摘要：
原标题 盲盒第一股破发！出彩妆，试水主题乐园…Molly还能笑多久？... 原标题 盲盒第一股破发！出彩妆，试水主题乐园…Molly还能笑多久？
盲盒第一股泡泡玛特跌破发行价。
1月28日，泡泡玛特开盘后持续走跌，截至收盘跌超6%，报37.70港元/股，已跌破发行价38.5港元/股，创上市以来收盘新低。
近一年市值蒸发近千亿港元
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创始人身价仍可比肩蔚来李斌
2020年12月1日，泡泡玛特宣布正式开启公开招股；12月11日于港交所挂牌，开盘涨100%报77.1港元/股，总市值达1065亿港元。王宁、杨涛夫妇作为当时持股49.8%的大股东，身价超过500亿元。
2021年2月17日，上市仅2个月的泡泡玛特，股价盘中触及107.34港元/股的历史高点，总市值超过1500亿港元。但在触及历史高点后，泡泡玛特股价一路回调。
2022年1月28日，泡泡玛特以37.70港元/股收盘，总市值528.53亿港元，将近一年的时间市值蒸发约976亿港元。
据福布斯实时富豪榜，截至目前，泡泡玛特的85后创始人王宁、杨涛夫妇身价为32亿美元，仍可比肩蔚来创始人李斌。
营销方式遇瓶颈
跨界试水主题乐园
据经济日报1月26日消息，泡泡玛特与北京朝阳公园近日达成合作协议，合作双方为北京泡泡玛特乐园管理有限公司、北京朝阳公园开发经营有限责任公司。朝阳公园将授权泡泡玛特使用园区内欧陆风韵项目及其周边街道、森林。这意味着泡泡玛特将借助朝阳公园，为自己的主题乐园进行小规模试水。
这是泡泡玛特2021年成立乐园管理有限公司后，针对主题乐园的新动作。
图源：视觉中国作为盲盒第一股，泡泡玛特在2021年上半年交出一份漂亮财报。财报显示，上半年泡泡玛特实现收益17.73亿元，同比增加116.8%；毛利为11.17亿元，同比增加109.4%；公司持有人应占盈利为3.59亿元，同比增加153.8%。
但在2021年下半年，泡泡玛特的市值一度腰斩。在不少业内人士看来，泡泡玛特跨界主题公园的背后既有积极开拓新市场的主动求变，也有因主营业务逐渐触及天花板后而产生的焦虑。
此前泡泡玛特曾推出相关彩妆产品。
泡泡玛特官方旗舰店截图疫情影响门店扩张及恢复
高盛下调收入预期
1月27日，高盛发布研究报告称，维持泡泡玛特买入评级，下调2021-26财年净收入预测3%-8%，主要是考虑到疫情影响，对下半年下调的预期，以及门市扩展和恢复较慢，目标价由94港元下调13.8%至81港元。
报告表示，重新审视对泡泡玛特预测，以考虑2021年商店增加更快的步伐，但鉴于疫情形势不稳，线下表现较为疲软；预计公司在去年下半年销售额同比增加60%，比第三季增长75%-80%，线下/线上/机器人商店/批发销售增长33%/104%/10%/84%。展望未来，预计线下扩张和单店销售复苏放缓，但通过大量的在线销售，泡泡玛特的韧力、灵活性和盈利能力。此外仍然喜欢泡泡玛特强大的IP采购和最近几个月推出的新产品，证明具有吸引力的商业化能力。
高盛预计，到2021年底泡泡玛特总店数将达到311家，意味全年净增加120家门店。根据管理层的说法，新增门店中有20家门店，从2022年开始推进，分别在一线新增38家门店，新一线城市新增60家门店；其余在二三线城市。
监管力度加大
业内人士：必然趋势
2022年1月14日，上海市市场监管局发布《关于发展壮大市场主体的若干措施》，明确提及对盲盒监管。上海将制定实施《上海市盲盒经营活动合规指引》等一系列指导性规则，为新业态、新模式提供运行规范。
2022年1月28日，中国消费者协会发布了《2021年全国消协组织受理投诉情况分析》，报告中指出近些年来盲盒经济因其中奖的未知性，已受到广大消费者的追捧。中消协在报告中建议加强立法规制，划定盲盒经营红线，对于低龄儿童、特殊商品、特殊领域禁止盲盒营销。
据中国证券报报道，有业内人士表示，过去两年盲盒市场野蛮生长，可以预见监管加强是必然趋势。爆款产品会在短时间内带来销量的快速增长，但如果不能持续推出新的系列产品，玩家可能会逐渐失去热情。
责任编辑：蒋晓桐
